当チームが考える
「成長株」とは？

当チームが注目するのは、「メガトレンド」などの追い風を取り込みながら中長期的に利益を積み上げ、やがて「理想の時価総額」である“本源価値”を実現できると考える企業です。これらの企業を見つけ出すために、「5つの視点」といったフレームワークを活用します。

また、「成長」とひとことで言っても、既に将来の業績成長が期待されている成長企業のみならず、一度成長が鈍化してしまった企業についても、変革による「再成長」の兆候を見つけて投資を行う点も特徴です。

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「本源価値」とは？

企業がもたらす利益を裏付けとしたその企業が本来持つ企業価値、企業の成長ポテンシャルが花ひらいたときの利益水準から試算される「理想の時価総額」を“本源価値”と定義しています。

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「メガトレンド」とは？

将来的に不可避と考えられる社会構造の変化をメガトレンドと定義しています。メガトレンドは、社会・政策・経済・技術・環境などの幅広い領域に対して、長期的に及ぶであろう構造変化だと言い換えることもできます。

2026年2月現在、メガトレンドとして注目しているテーマは、「脱炭素社会」、「デジタル化（DX）」、「人口の高齢化」です。脱炭素社会というテーマにおいては再生可能エネルギーや電気自動車といったエネルギー関連領域が、デジタル化というテーマにおいてはAIや自動運転といったテクノロジー関連領域が、人口の高齢化というテーマにおいては新しい治療薬や治療法といったヘルスケア領域が、それぞれ恩恵を受けると考えています。

このメガトレンドの恩恵を受けて成長し、本源価値を実現できると考える企業に投資をするというのが当チームの哲学です。

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「5つの視点」とは？

高い本源価値を持つ企業が、その高いポテンシャルを実現できるかどうかを分析する際に使うのが、「5つの視点」のフレームワークです。企業の成長ストーリーを深堀するための考え方といえます。
まず1つ目の視点は「市場成長力」、企業が事業を行っている業界がどれくらい成長する見込みかを分析します。
2つ目の視点は「企業成長力」、利益成長のドライバーは何か、利益成長ドライバーに持続性はあるかを分析します。
3つ目の視点は「競争優位性」、当該企業の優位性の高さは何に起因するのかを分析します。
4つ目の視点は「収益性」、過去のデータに加え、利益率と資本効率が今後どのように推移するのかを分析します。
最後の視点は「マネジメント力」、事業戦略の実行性はあるか、企業価値向上につながる経営ができるかを分析します。

企業をヨットに例えるならば、企業成長力・競争優位性・収益性の4つは、ヨット本体のスペックに該当します。マネジメント力は、ヨットを操るヨットマンの腕前に該当し、市場成長力は追い風にも逆風にもなりうる周囲の「風」だと言えるでしょう。

これらの5つの視点に基づいて企業を分析し、ビジネスモデルの理解を深め、本源価値実現への確信度を検証しています。

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■パフォーマンス推移

日本株グロース戦略
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