ベンチマークをアウトパフォーム出来ないアクティブ運用が目立つ環境下では、運用手数料が低いインデックス運用^*3の魅力が喧伝されやすくなると考えます。その際に見落とされがちだと考えるリスク指標で、個人投資家に身近なものが価格変動性（リスク）です。グローバル株式インデックス運用の価格変動性は、投資対象株式や地域により異なるため一概に低いとは言えません。一方で、過去においてグローバル・フランチャイズ運用戦略は、業績が安定している銘柄を中心に組み入れているため、市場全体（先進国株式）と比べ価格変動性が低いという特徴がありました。
アクティブ運用に投資する際、個人投資家においてはそれを自分で見極める必要があります。当運用戦略が市場全体（先進国株式）をアウトパフォームした理由は自明の理であり、市場全体（先進国株式）よりも魅力的な企業のみに集中投資していたからだと考えるからです。魅力的な企業の意味は運用戦略次第で変わるものの、当運用戦略では一例として「長期にわたり継続的に利益が増加すると考える企業のこと」を指します。
株価パフォーマンスはPER（株価収益率）の変化とEPS（一株当たり利益）の変化に分解できますが、PERは市場環境で変化する一方、EPSは個別企業の努力次第で安定的に増加し得ると考えます。当運用戦略では、EPSが安定的に増加する可能性が高いと考える企業に投資するため、市場環境の悪化でPERが低下する局面でも、EPSが支えとなり株価下落の抑制が期待されます。そして、EPSの増加を支えるのは売上の増加と利益率の維持です。従って当運用戦略では、継続的な売上成長と価格決定力のある企業を求め、それはつまり有力な無形資産を持つ企業であり、その探求がアクティブ運用の醍醐味だと考えます。

• ＊1アクティブ運用とは、市場平均を上回る運用成果を目指す運用手法を指します。アクティブ運用においては、ファンドマネジャーが、独自の判断や投資戦略に基づき運用を行います。グロプレは、世界各国の株式のうち、プレミアム企業の株式に投資を行い、中長期的な値上がり益の獲得を目指します。
• ＊2グローバル・フランチャイズ運用戦略は、当ファンドのマザーファンドの運用指図権限の委託先であるモルガン・スタンレー・インベストメント・マネジメント・リミテッドによって運用されているファンドの運用戦略です。当ファンドが投資するマザーファンドと同様の運用プロセスを用いておりますが、当ファンドの運用実績とは異なります。
• ＊3インデックス運用とは、日経平均株価やTOPIXなど指数（インデックス）の値動きに連動した運用成果を目指す運用をいいます。