当チームの旗艦戦略

アセット・アロケーション

旗艦戦略の運用哲学

• 運用成績向上・持続には、定量・定性両面でのアプローチによる大勢トレンド把握をベースに、中長期的収益機会も追求し、機動的な配分変更による実現益積み上げが不可欠と考えます。
• 相場観構築にあたって、相場水準予測よりも、長短両方の相場の方向性やその転換点を捉えることを重視します。
• アロケーション変更にあたって、一度で大幅に変更することは回避し、段階的に変更することでパフォーマンス上のボラティリティの緩和・安定化を図ります。
• ポジションと相場の方向性が適合していないと判断した場合は、段階的に対処し運用成績の顕著な悪化を食い止めます。

当戦略の概要

当戦略における運用プロセス

大きく分けて、以下の２つのステップを踏み、最終的な資産配分を決定します。

• ３つの定量分析（株価トレンド分析・政策金利分析・市場リスク分析）による景気動向や市場リスクの分析結果を活用し、基準となる「中立局面」から「積極局面」または「消極局面」への変更有無を、ファンドマネジャーが諸情勢を勘案して判断し、相場局面を決定します。

  *但し、金利上昇局面では日本債券、米国債券への資産配分を減らし、短期金融資産への投資割合を一時的に増加させる場合があります。

  

  ※上記はイメージです。

• STEP1の結果を踏まえ、各相場局面における基準となる組入比率では捉えきれていないと考えられる市場リスクや収益機会を獲得するため、ファンドマネジャーの定性判断を加味し、最終的な資産配分比率を決定します。

※市況の変動や資金動向等により、上記のような運用が行えない場合があります。

チームリーダーの想い

「機動的に、着実にリターンを積み上げる」

当チームでの運用哲学は、マクロ・ファンダメンタルズ面などからの大勢トレンドを把握することを基本としながらも、相場のセンチメントやテクニカルの面などからの収益機会も追求し、機動的なアセットアロケーションの変更により実現益を積み上げることでございます。そのためには、定量・定性両面での分析からのアプローチによって、相場の水準よりも方向性や転換点の把握を重視し、アロケーション効果の継続的獲得に努めています。
当チームでは、チームメンバーのみならずエコノミストやクオンツ運用のファンドマネジャーなど幅広いメンバーによって、原則週次ファンドマネジャーミーティングを行い、また非公式のミーティングでも分析結果の報告とともに活発に議論しています。こうした分析・議論を通じて切磋琢磨することによってメンバーの相場観や分析力の飽くなき向上を追求し、その結果として運用力の持続的な強化を図り、受益者のみなさまの資産形成のお役に立てるよう努めています。

戦略運用部 アクティブ・アロケーション・チーム
エグゼクティブ ファンドマネジャー